유에스디이(Ethena USDe)는 현물 담보와 무기한 선물 숏 포지션을 결합한 델타중립 구조를 기반으로 발행되는 합성 스테이블 코인입니다. USDe는 ETH, BTC 등과 같은 암호화폐 담보를 보유한 상태에서 동일 명목가치의 파생상품 숏 포지션을 유지함으로써 담보 자산의 가격 변동성을 상쇄하고, 1달러 가치에 근접한 안정성을 유지하는 것을 목표로 합니다. 이러한 구조는 담보 가격 급락 시 청산이 발생하는 과담보형(CDP) 스테이블코인과 달리, 헤지 포지션을 통해 가격 노출을 제거하는 방식으로 안정성을 확보합니다. 에테나(Ethena)는 헤지 시스템의 자동화, 커스터디 기반의 거래소 외부 정산 구조, 그리고 펀딩비 비용을 완충하는 준비금 등을 통해 파생시장 변동성, 거래소 장애, 유동성 위험 등에 대응하도록 설계되었습니다. USDe는 온체인 결제, 디파이 예치, 파생상품 거래 증거금 등 다양한 디지털 금융 환경에서 안정적 가치 보관 수단으로 활용됩니다.
