역프리미엄(역프)이란? 국내 코인 가격이 더 쌀 때

김치프리미엄이 늘 플러스인 것은 아닙니다. 국내 가격이 해외 가격보다 낮아지는 시기도 있는데, 이를 역프리미엄, 줄여서 역프라고 부릅니다. 이 글에서는 역프가 어떤 상황에서 나타나고 어떻게 해석할 수 있는지 살펴봅니다.

역프리미엄의 뜻

역프리미엄은 김치프리미엄 값이 0보다 작은 상태입니다. 예를 들어 김프가 −1.5%라면 업비트에서 비트코인을 바이낸스 환산 가격보다 1.5% 싸게 살 수 있다는 뜻입니다.

역프 = 국내 원화 가격 < 해외 가격 × 환율

역프가 생기는 이유

국내 투자 심리 위축

김프가 국내 매수세가 강할 때 커진다면, 역프는 그 반대입니다. 하락장이 길어지면서 국내 개인 투자자들이 매도에 나서거나 시장을 떠나면 국내 가격이 해외보다 약하게 움직입니다.

해외 수요가 더 강할 때

해외에서 비트코인 현물 ETF 자금 유입이나 기관 매수처럼 대규모 수요가 생기면 해외 가격이 먼저 오릅니다. 국내 가격이 이를 따라가지 못하는 동안 일시적으로 역프가 나타날 수 있습니다. 해외 시장이 주도하는 상승장에서는 김프가 낮게 유지되는 경우가 많습니다.

환율 급등

원/달러 환율이 짧은 기간에 크게 오르면, 해외 가격을 원화로 환산한 값이 커집니다. 국내 코인 가격이 환율 상승분을 곧바로 반영하지 못하면 계산상 역프가 생깁니다.

국내 거래소의 특수 상황

특정 거래소에서 대량 매도 물량이 나오거나, 상장 폐지 예고처럼 국내에만 해당하는 악재가 생기면 해당 코인만 역프가 될 수 있습니다.

역프 구간의 특징

역프는 일반적으로 다음과 같은 시기에 자주 나타났습니다.

긴 하락장 이후 시장 관심이 크게 줄어든 시기
해외 기관이 주도하는 상승 초기
원화 가치가 급격히 약해진 시기

역프가 나타났다는 사실 자체가 바닥이나 매수 신호를 의미하지는 않습니다. 다만 국내 투자 심리가 차갑게 식어 있다는 것을 보여 주는 지표로 참고할 수 있습니다.

역프 구간에서 확인할 점

환율 때문인지 확인하세요. 환율이 급등한 날의 역프는 시장 심리보다 계산상의 효과일 가능성이 큽니다. 코인프리미엄의 김치프리미엄 페이지에서 환율과 테더 프리미엄을 함께 보면 구분하는 데 도움이 됩니다.
특정 코인만 역프인지 확인하세요. 전체 평균 김프는 플러스인데 한 코인만 역프라면, 해당 코인에 국내 한정 악재가 있을 수 있습니다. 거래소 공지(유의 종목 지정, 입출금 중단 등)를 확인하세요.
다른 심리 지표와 함께 보세요. 공포탐욕지수, 펀딩비와 함께 보면 시장 전체가 공포 상태인지, 국내만 위축된 것인지 구분할 수 있습니다.

역프를 이용한 차익거래는 가능할까?

역프 상황에서는 국내에서 싸게 사서 해외에서 비싸게 파는 반대 방향의 차익거래를 떠올릴 수 있습니다. 하지만 이 경우에도 국내에서 해외로 코인을 보내는 과정의 트래블룰, 출금 수수료, 송금 시간 동안의 가격 변동 위험이 있습니다. 또한 해외에서 판 달러를 다시 원화로 들여오는 과정까지 고려해야 하므로 실제 차익은 표시되는 역프보다 훨씬 작습니다. 자세한 내용은 김프 차익거래의 현실을 참고하세요.